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金融步步趋紧荐5股

发布时间:2019-09-13 20:47:49

金融:步步趋紧 荐5股 201 -08-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周观点与投资视线1、国务院同意建立金融监管协调部际联席会议制度:早在 月份央行就向国务院上报了《中国人民银行关于金融监管协调机制工作方案的请示》,初衷就在于解决交叉金融产品对货币政策实施效果的干扰。我们了解同业业务监管方案(9号文)已上报,同时草根调研了解目前银行业内普遍预期到9号文出台,纷纷抓紧最后的机会快做同业类信贷业务。从已公布中报的4家股份银行来看,上半年末表内信托收益权规模合计1.2万亿,较年初增长81%,以此推至全行业信托收益权规模或已接近理财的非标规模,我们认为被监管的可能性较大。

2、信托贷款信息全面纳入金融信用信息基础数据库:继央行牵头一行三会部际联系会议后,信托贷款信息又收归于央行之下,央行收权的迹象进一步明显。

、中国五大国有银行已向央行上报大额同业存单方案:大额存单既渐进实现利率市场化,又可暗中放松存贷比。假如允许银行用同业的资金来源用于购买大额存单,相当于将同业存款转变为一般存款。该方式相比修改存贷比公式的好处在于,修改存贷比容易给银行钻大空子,而大额存单的规模和进度由央行控制,可以由央行相机决定存贷比的松紧程度。

要闻动态与评论:

行业:1、银监会筹第三轮信贷资产证券化试点,规模2000亿;2、一行三会组建金融联席会议制度,周小川任召集人; 、存款保险制度有望很快出台,周小川对存款利率放开乐观;4、7月金融机构外汇占款减少244.74亿,连续两个月减少;5、信托贷款信息全面纳入金融信用信息基础数据库;6、中国五大国有银行已向央行上报大额同业存单方案;7、中国8月汇丰制造业PMI预览值升至50.1,为四个月高位。

公司:1、平安银行中期净利75亿元,同比增长11. 9%;2、交通银行上半年净利 48亿,同比增长12%; 、招行A股配股股权登记日为8月27日;4、招行受让招商基金21.6%股权获批,合计持股55%。

投资策略:

我们之前在中期策略《自古逢秋悲寂寥,寒梅傲雪报春来》中看好8月份中报超预期带来的交易性机会,目前中报行将过半,我们趋于谨慎,理由在于:1)9-10月两个节日对市场利率带来冲击,波动加大可能会引发市场对再次“钱荒”的猜想;2)每个银行都认为自己做大信托收益权对行业规模影响微不足道,个体理性选择成为群体行为最终将倒逼同业监管政策出台; )美联储QE退出的预期升温,印度、印尼等新兴经济体金融市场动荡可能引发市场风险偏好下降。

风险提示:

经济增长不及预期,银行资产质量快速恶化。

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