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煤炭石油板块短期或维持震荡荐4股

发布时间:2019-08-14 18:35:58

煤炭石油:板块短期或维持震荡 荐4股 201 -06-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◎投资要点:

环渤海动力煤价格指数环比持平。数据显示,5月29日至6月4日环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收610元/吨,环比持平。上周六大电厂日均耗煤环比上升1.98万吨至67.26万吨,库存上升 万吨至1546万吨,秦皇岛港日均调出量环比下降8.5万吨至52.2万吨/日,库存上升85. 万吨至657万吨。近期公布的PMI数据显示经济总体维持弱复苏,地方政府资金有进入虚拟经济的迹象,致使投资增速有所放缓,下游需求依然疲弱,供给方面,地方政府的停产、限产政策只能在短期内起到限制供给的作用,并不能有效解决产能过剩问题,煤价难以出现明显反弹。

焦煤期货价格继续下跌。上周焦煤期货价格继续下跌,1 09合约收报1042,周跌幅4.75%。数据显示1-5月固定资产投资增速同比增长20.4%,比1-4月回落0.2个百分点,其中房地产开发投资增速为20.6%,比1-4月回落0.5个百分点。投资数据显示经济增速有进一步放缓的迹象,且下游行业产能过剩情况仍严重,影响了盈利能力,库存维持在较高水平,减少了对焦煤的采购需求。缺乏需求的支撑,预计焦煤价格难出现明显反弹。

投资策略:随着煤炭价格的下降,各地纷纷采取限产措施,使产量增速短期有所放缓,但下游需求仍未出现复苏,且国际煤炭价格未出现明显上升,进口煤优势仍存,且今年水电机组出力情况较好,对火电形成挤压。预计进入6月后,用电量增速将出现回升,对煤炭价格形成支撑。焦煤方面,基础设施建设未明显提速,且受下游库存影响,部分地区焦煤价格仍有下降空间,板块短期或维持震荡。

风险提示:投资增速低于预期

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