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汽车回归价值关注变革

发布时间:2019-08-14 18:42:56

汽车:回归价值 关注变革 2011-04-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

●一季度,我国汽车市场可以用两个字来形容:“变脸”,经历了2009年和2010年井喷式增长,汽车市场终于从“疯狂”走向了“理性”。产销量同比增长大幅度回落,汽车行业拐点初现。从历年月度汽车销售量统计分析可以看出, 月份是一年之中最重要的月份,也是销售创全年新高的月份,但是,今年的三月份却没有给我们带来惊喜,准确地讲应该出乎大多数人的意料。一叶知秋,一季度的大幅下滑的产销量预示着我国汽车行业将进入调整期,我们预计2011年我国汽车市场可能出现负增长。

●三月份汽车产销分别完成182.7 万辆和182.85万辆,环比,分别增长44.99%和44. 2%,同比,分别增长5. 4%和5. 6%,增幅与上年同期相比大幅回落52. 5和50.4 个百分点;一季度,汽车产销分别完成489.58万辆和498. 8万辆,同比分别增长7.48%和8.08%。SUV、MPV和客车保持平稳较快增长势头,一季度增幅分别为46.75%、18.6 %和16.58%,而交叉型乘用车、半挂牵引车和客车非完整车辆同比均不同程度出现负增长。与去年同期相比分别下降9.99%、7.95%和5.02%。

●投资建议——回归价值、关注变革。

主要关注以下几方面的投资机会:

(1)优秀公司估值修复的投资机会;(2)大中客车行业的投资机会;( )节能技术广泛应用所带来的投资机会,节能技术包括混合动力技术、发动机的节能技术、整车轻量化技术和改善空气动力性技术等;(4)新能源汽车产业化加速所带来的整个产业链的投资机会;(5)汽车智能化所带来的投资机会;(6)产业整合所带来的投资机会。

●重点关注公司(1)估值修复投资机会推荐:上海汽车、江铃汽车、宇通客车和江淮汽车;(2)大中客行业推荐:宇通客车、曙光股份;(2)产业整合推荐:一汽轿车;( )新能源汽车产业化推荐:曙光股份、万向钱潮;(4)核心零部件推荐:兴民钢圈、松芝股份、华域汽车、潍柴动力、中鼎股份。

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